ما هي العقود الآجلة والعقود الآجلة؟

ما هي العقود الآجلة والعقود الآجلة؟

بشكل أساسي ، العقود الآجلة والعقود الآجلة هي اتفاقيات تسمح للمتداولين والمستثمرين ومنتجي السلع الأساسية بالمضاربة على السعر المستقبلي للأصل. تعمل هذه العقود كالتزام من طرفين يتيح تداول الأداة في تاريخ مستقبلي (تاريخ انتهاء الصلاحية) ، بسعر متفق عليه في لحظة إنشاء العقد.

يمكن أن تكون الأداة المالية الأساسية لعقد آجل أو مستقبلي أي أصل ، مثل حقوق الملكية أو سلعة أو عملة أو دفعة فائدة أو حتى سند.

ومع ذلك ، على عكس العقود الآجلة ، يتم توحيد العقود الآجلة من منظور العقد (مثل الاتفاقيات القانونية) ويتم تداولها في أماكن محددة (تبادل العقود الآجلة). لذلك ، تخضع العقود الآجلة لمجموعة معينة من القواعد ، والتي قد تشمل ، على سبيل المثال ، حجم العقود وأسعار الفائدة اليومية. في كثير من الحالات ، يتم ضمان تنفيذ العقود الآجلة من قبل غرفة المقاصة ، مما يجعل من الممكن للأطراف التداول بمخاطر أقل للطرف المقابل.

على الرغم من أن الأشكال البدائية لأسواق العقود الآجلة قد تم إنشاؤها في أوروبا خلال القرن السابع عشر ، إلا أن بورصة دوجيما للأرز (اليابان) تعتبر أول بورصة آجلة يتم إنشاؤها. في أوائل القرن الثامن عشر في اليابان ، كانت معظم المدفوعات تتم بالأرز ، لذلك بدأ استخدام العقود الآجلة كوسيلة للتحوط من المخاطر المرتبطة بأسعار الأرز غير المستقرة.

مع ظهور أنظمة التداول الإلكترونية ، أصبحت شعبية العقود الآجلة ، إلى جانب مجموعة من حالات الاستخدام ، منتشرة على نطاق واسع عبر الصناعة المالية بأكملها.

وظائف العقود الآجلة

في سياق الصناعة المالية ، تخدم العقود الآجلة عادةً بعض الوظائف التالية:

  • التحوط وإدارة المخاطر: يمكن استخدام العقود الآجلة للتخفيف من مخاطر معينة. على سبيل المثال ، قد يبيع المزارع عقودًا مستقبلية لمنتجاتهم لضمان حصولهم على سعر معين في المستقبل ، على الرغم من الأحداث غير المواتية وتقلبات السوق. أو يمكن للمستثمر الياباني الذي يمتلك سندات الخزانة الأمريكية شراء العقود الآجلة للين الياباني مقابل الدولار الأمريكي بمبلغ يساوي مدفوعات القسيمة ربع السنوية (أسعار الفائدة) كطريقة لتأمين قيمة القسيمة بالين الياباني بسعر محدد مسبقًا ، وبالتالي ، التحوط بالدولار الأمريكي. مكشوف.

  • الرافعة المالية: تسمح العقود الآجلة للمستثمرين بإنشاء مراكز رافعة. نظرًا لتسوية العقود في تاريخ انتهاء الصلاحية ، يمكن للمستثمرين الاستفادة من مركزهم. على سبيل المثال ، تسمح الرافعة المالية بنسبة 3: 1 للمتداولين بالدخول في مركز أكبر بثلاث مرات من رصيد حساب التداول الخاص بهم.

  • التعرض القصير: تسمح العقود الآجلة للمستثمرين بتعرض قصير للأصل. عندما يقرر المستثمر بيع العقود الآجلة دون امتلاك الأصل الأساسي ، يشار إليه عادة على أنه مركز مكشوف.

  • تنوع الأصول: يمكن للمستثمرين التعرض للأصول التي يصعب تداولها على الفور. عادةً ما تكون السلع مثل النفط مكلفة في توفيرها وتنطوي على نفقات تخزين عالية ، ولكن من خلال استخدام العقود الآجلة ، يمكن للمستثمرين والتجار المضاربة على مجموعة متنوعة من فئات الأصول دون الحاجة إلى تداولها فعليًا.

  • اكتشاف الأسعار: أسواق العقود الآجلة هي متجر شامل للبائعين والمشترين (أي تلبية العرض والطلب) للعديد من فئات الأصول ، مثل السلع. على سبيل المثال ، يمكن تحديد سعر النفط فيما يتعلق بالطلب في الوقت الفعلي في أسواق العقود الآجلة بدلاً من التفاعل المحلي في محطة وقود.

آليات التسوية

تاريخ انتهاء صلاحية العقد الآجل هو اليوم الأخير من أنشطة التداول لهذا العقد المحدد. بعد ذلك يتم إيقاف التداول وتسوية العقود. هناك آليتان رئيسيتان لتسوية العقود الآجلة:

  • التسوية المادية: يتم تبادل الأصل الأساسي بين الطرفين اللذين اتفقا على عقد بسعر محدد مسبقًا. الطرف الذي كان قصيرًا (بيعًا) ملزم بتسليم الأصل إلى الطرف الذي كان طويلاً (تم شراؤه).

  • التسوية النقدية: لا يتم تبادل الأصل الأساسي مباشرة. وبدلاً من ذلك ، يدفع أحد الأطراف للطرف الآخر مبلغًا يعكس قيمة الأصول الحالية. أحد الأمثلة النموذجية للعقود الآجلة التي تتم تسويتها نقدًا هو عقد النفط الآجل ، حيث يتم تبادل النقد بدلاً من براميل النفط حيث سيكون من الصعب إلى حد ما تداول آلاف البراميل فعليًا.

تعد العقود الآجلة التي يتم تسويتها نقدًا أكثر ملاءمة ، وبالتالي فهي أكثر شيوعًا من عقود التسوية المادية ، حتى بالنسبة للأوراق المالية السائلة أو أدوات الدخل الثابت التي يمكن نقل ملكيتها بسرعة إلى حد ما (على الأقل مقارنة بالأصول المادية مثل براميل النفط).

ومع ذلك ، قد تؤدي العقود الآجلة التي تتم تسويتها نقدًا إلى التلاعب بسعر الأصل الأساسي. يُشار إلى هذا النوع من التلاعب في السوق عمومًا بضرب الإغلاق - وهو مصطلح يصف أنشطة التداول غير الطبيعية التي تعطل عن قصد دفاتر الطلبات عندما تقترب العقود الآجلة من تاريخ انتهاء صلاحيتها.

استراتيجيات الخروج للعقود الآجلة

بعد اتخاذ مركز عقد آجل ، هناك ثلاثة إجراءات رئيسية يمكن أن يقوم بها متداولو العقود الآجلة:

  • تعويض: يشير إلى عملية إغلاق مركز عقد آجل عن طريق إنشاء معاملة معاكسة بنفس القيمة. لذلك ، إذا كان المتداول لديه 50 عقدًا آجلًا قصيرًا ، فيمكنه فتح مركز طويل من نفس الحجم ، مما يؤدي إلى تحييد مركزه الأولي. تسمح استراتيجية التعويض للمتداولين بتحقيق أرباحهم أو خسائرهم قبل تاريخ التسوية.

  • التمديد: يحدث عندما يقرر المتداول فتح مركز جديد للعقود الآجلة بعد تعويضه الأولي ، مما يؤدي بشكل أساسي إلى تمديد تاريخ انتهاء الصلاحية. على سبيل المثال ، إذا كان المتداول طويلًا في 30 عقدًا آجلًا تنتهي صلاحيتها في الأسبوع الأول من شهر يناير ، لكنهم يريدون إطالة مركزهم لمدة ستة أشهر ، فيمكنهم تعويض المركز الأولي وفتح صفقة جديدة من نفس الحجم ، مع انتهاء الصلاحية. التاريخ المحدد إلى الأسبوع الأول من يوليو.

  • التسوية: إذا لم يقم متداول العقود الآجلة بتعويض أو تجديد مركزه ، فسيتم تسوية العقد في تاريخ انتهاء الصلاحية. في هذه المرحلة ، تكون الأطراف المعنية ملزمة قانونًا بتبادل أصولها (أو النقدية) وفقًا لموقفها.

ما هي العقود الآجلة والعقود الآجلة؟

أنماط أسعار العقود الآجلة: التأجيل والتخلف الطبيعي

من اللحظة التي يتم فيها إنشاء العقود الآجلة حتى تسويتها ، يتغير سعر سوق العقود باستمرار كرد فعل لقوى البيع والشراء.

تولد العلاقة بين الاستحقاق والأسعار المتغيرة للعقود الآجلة أنماطًا مختلفة للأسعار ، والتي يشار إليها عادةً باسم ascontango (1) والتخلف الطبيعي (3). ترتبط أنماط الأسعار هذه ارتباطًا مباشرًا بالسعر الفوري المتوقع (2) للأصل في تاريخ انتهاء الصلاحية (4) ، كما هو موضح أدناه.

ما هي العقود الآجلة والعقود الآجلة؟

  • Contango (1) : حالة سوق يكون فيها سعر العقد الآجل أعلى من السعر الفوري المتوقع في المستقبل.

  • السعر الفوري المتوقع (2): سعر الأصل المتوقع في لحظة التسوية (تاريخ انتهاء الصلاحية). لاحظ أن السعر الفوري المتوقع ليس ثابتًا دائمًا ، أي أنه قد يتغير استجابةً للعرض والطلب في السوق.

  • التراجع العادي (3): حالة السوق حيث يكون سعر العقود الآجلة أقل من السعر الفوري المتوقع في المستقبل.

  • تاريخ انتهاء الصلاحية (4): اليوم الأخير من أنشطة التداول لعقد مستقبلي معين ، قبل حدوث التسوية.

في حين أن ظروف السوق المؤجلة تميل إلى أن تكون أكثر ملاءمة للبائعين (صفقات البيع) من المشترين (صفقات الشراء) ، فإن أسواق التأخير العادية عادة ما تكون أكثر فائدة للمشترين.

مع اقتراب موعد انتهاء الصلاحية ، من المتوقع أن يتقارب سعر العقد الآجل تدريجيًا مع السعر الفوري حتى يكون لهما نفس القيمة في النهاية. إذا لم يكن العقد الآجل والسعر الفوري متماثلين في تاريخ انتهاء الصلاحية ، فسيكون المتداولون قادرين على تحقيق أرباح سريعة من فرص المراجحة .

في سيناريو كونتانجو ، يتم تداول العقود الآجلة أعلى من السعر الفوري المتوقع ، عادةً لأسباب الراحة. على سبيل المثال ، قد يقرر تاجر العقود الآجلة دفع قسط مقابل سلع مادية سيتم تسليمها في تاريخ مستقبلي ، لذلك لا داعي للقلق بشأن دفع نفقات مثل التخزين والتأمين (الذهب مثال شائع). بالإضافة إلى ذلك ، قد تستخدم الشركات العقود الآجلة لتأمين نفقاتها المستقبلية على قيم يمكن التنبؤ بها ، وشراء السلع التي لا غنى عنها لخدمتهم (على سبيل المثال ، منتج الخبز الذي يشتري عقود القمح الآجلة).

من ناحية أخرى ، يحدث سوق التراجع الطبيعي عندما يتم تداول العقود الآجلة بأقل من السعر الفوري المتوقع. يشتري المضاربون العقود الآجلة على أمل تحقيق ربح إذا ارتفع السعر كما هو متوقع. على سبيل المثال ، قد يشتري متداول العقود الآجلة عقودًا لبراميل النفط مقابل 30 دولارًا لكل منها اليوم ، في حين أن السعر الفوري المتوقع هو 45 دولارًا للعام المقبل.

خواطر ختامية

كنوع موحد من العقود الآجلة ، تعد العقود الآجلة من بين الأدوات الأكثر استخدامًا في الصناعة المالية ، كما أن وظائفها المختلفة تجعلها مناسبة لمجموعة واسعة من حالات الاستخدام. ومع ذلك ، من المهم أن يكون لديك فهم جيد للآليات الأساسية للعقود الآجلة والأسواق الخاصة بها قبل استثمار الأموال.

في حين أن قفل سعر الأصول في المستقبل مفيد في ظروف معينة ، إلا أنه ليس آمنًا دائمًا - خاصةً عندما يتم تداول العقود على الهامش. لذلك ، غالبًا ما يتم استخدام استراتيجيات إدارة المخاطر للتخفيف من المخاطر الحتمية المرتبطة بتداول العقود الآجلة. يستخدم بعض المضاربين أيضًا مؤشرات التحليل الفني جنبًا إلى جنب مع طرق التحليل الأساسية كطريقة للحصول على نظرة ثاقبة لحركة أسعار أسواق العقود الآجلة.

Thank you for rating.
الرد على تعليق إلغاء الرد
يرجى إدخال اسمك!
يرجى إدخال عنوان البريد الإلكتروني الصحيح!
من فضلك أدخل تعليقك!
حقل g-recaptcha مطلوب!

اترك تعليقا

يرجى إدخال اسمك!
يرجى إدخال عنوان البريد الإلكتروني الصحيح!
من فضلك أدخل تعليقك!
حقل g-recaptcha مطلوب!